欧美金融科技创企由盛转衰的这些年

雷锋网(公众号:雷锋网)AI金融评论按:对国内的P2P公司们来说,刚过去的2019年是集体改名转型的一年,监管高压成为常态。行业的颓势不仅出现在中国国内,同样也在海外扩散。

以Lending Club为首的一批欧美初创企业,十年前通过金融科技拿下不少传统银行无法触达的信贷市场,从此声名大噪集体上市,也成为了许多中国早期的P2P创业公司憧憬或对标的对象。

当时是2010年,金融危机使人们对传统银行家产生了广泛的不信任,消费者在家里几乎没有可以动用的资产,银行基本上停止了放贷。Cross River和犹他州的凯尔特银行等其他几家专业银行,都渴望通过不断壮大的金融科技来填补这一空白。 

如今,Cross River仍在继续扩张,似乎没有意识到迫在眉睫的风险。就像在房地产泡沫膨胀之时,银行争先恐后地发行“低担保”和低利率抵押贷款一样,一些金融科技公司也开始提供风险更高的贷款。

On Deck成立于2006年,使用数据和算法快速批准小企业贷款———这是许多银行不愿意提供贷款的群体。该公司的放贷额度从5000~500000美元不等,最大的银行合作伙伴是摩根大通和位于犹他州的凯尔特银行,后者约占其贷款的20%。

在Cross River运营的第一年,Gade和他的小团队主要进行政府支持证券和拍卖利率证券的交易。在银行开业不到两年后,David Zalik找上了Gade。他的金融科技公司GreenSky通过招募承包商向业主提供无息贷款,用于房屋装修项目,迅速壮大。

“‘最多跑一次’改革是真正以人民为中心、以问题为导向,以数字化为主要抓手的改革,推动了新一轮的政府转型,构建了一个整体性的政府。”浙江工商大学政府管理研究所所长汪锦军说。

“为落实‘最多跑一次’改革,我们不断寻找新的老百姓关注点并持续改进。如在机构上设立入院准备中心、检查预约中心、门诊一站式服务中心,让患者少跑腿;通过信息化技术实现‘刷脸就医’‘医后付费’;今年,电子健康卡和电子社保卡‘两卡融合’工作的开展,让患者只用一个二维码便能完成全流程就医。”何强说。

这是富阳在“最多跑一次”改革背景下,于5月启动的“人生一件事”改革带来的获得感。其围绕个人生命全周期,梳理出生、上学等9个阶段28个“一件事”,涉及全区36个部门、168个联办事项。通过源头采集、证明取消、功能整合、流程再造、共建共享,实现一站式办理、一体化服务,一生一档案,终生可享用。

从政府行为到社会风尚,“最多跑一次”正成为促进浙江社会发展日新月异的重要推力。

“原来老百姓办事都是拿着A部门的证明去B部门办,是‘百姓追着部门跑’,通过‘人生一件事’改革,我们现在是‘部门追着百姓跑’。”富阳区行政服务中心副主任钟宏强介绍,今年富阳这一改革办件量近25万人次,直接受益19万人,减少群众跑腿89.6万余次。

在来到Cross River之前,Gade从事的是更传统的职业。他曾在Bear Stearns和巴克莱银行任职,并担任纽约抵押贷款机构First Meridian的首席财务官,该公司以以特朗普金融公司(Trump Financial)的名义发行贷款而闻名。

去年,Cross River最大的金融科技合作伙伴之一,Freedom Financial,同意与FDIC达成2000万美元的和解协议,此前,监管机构确定Cross River在发起24000笔贷款期间未能有效地监督其合作伙伴,采用了“不公平和欺骗性”的做法。Cross River被迫为此支付64万美元的罚款。

从Affirm借出2,000美元的零利息、分期39个月的贷款,于今年圣诞节购买一辆Peloton自行车,Cross River实际上可能是这笔贷款的提供方。该银行持有这些贷款几天之后,通常转移给金融科技公司,后者将债务出售给对冲基金和债券购买者,或者将它们通过证券化的形式包装出去。

自那以后,事情变得更糟了,包括Cross River在内的贷款机构纷纷撤出。这家初创公司还在处理自己和承包商之间的法律纠纷。GreenSky在2017年与新泽西州司法部长达成了16万美元的和解协议,以解决消费者的投诉;目前它在阿拉巴马州也面临着类似的问题。

在治理体系和治理能力现代化成为时代命题的当下,“最多跑一次”无疑是一份颇具价值的地方经验样本。

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浙江省委改革办(省跑改办)副主任董继鸿介绍,三年来“最多跑一次”改革在浙江还实现了“脚动跑路”向“手动上网”转变,“机制创新”为主向“机制创新”与“法治保障”双轮驱动转变,“推着改”向“争着改”转变等。

现在的情况,像是刹不住的列车,可能会有更多事故发生。Cross River的金融科技客户里,市值最大的五家,融资总额22.5亿美元,总价值达500亿美元。

根据福布斯的统计,由于金融科技公司时运不佳的IPO,约156亿美元的市值已经蒸发。其他大型贷款机构,例如Prosper Marketplace和LoanDepot,要么申请上市,要么放弃计划,要么保持私有。还有更多被夸大的估值正藏在灯下的黑影里。

对金融科技公司来说,更大的威胁是经济衰退。

主营:房屋装修贷款 IPO:2018年5月 市值损失:37亿美元 首席执行官:David Zalik

奔跑的“最多跑一次”改革

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中介服务领域,浙江培育具有全套资质的中介联合体,建成的“网上中介超市”入驻中介机构4870家,办理中介事项5.4万余件。

如在公共场所方面,该省把杭州火车东站“未来枢纽”建设作为“最多跑一次”改革向公共场所延伸的当头炮,高铁到地铁“免检换乘”“停车先离场后付费”等改革项目取得良好成效。

去年五月,GreenSky上市,筹集了9.55亿美元。但在IPO后不久,GreenSky的业务模式就出现了问题。2018年,GreenSky将其全年调整后的收入预期从1.92亿美元下调至1.75亿美元,这吓坏了投资者。

目前,安宝乐已有47家分店,分布于江苏、浙江、安徽、重庆、湖北等省市。

“‘最多跑一次’改革通过政府职能优化为省域治理的制度化奠定了良好基础;通过政府数字化转型找到了治理制度向治理效能转化的有效路径;通过以提高群众办事便捷的问题导向,不断增强了人民群众的获得感、幸福感、安全感。”对于“一子落下满盘活”的“最多跑一次”改革,汪锦军评价。(完)

在2019年第三季度,Cross River报告称其不良贷款增加了一倍,达到总贷款额的近2%,其中商业地产的不良贷款最多,达到1700万美元,有10%的资产逾期未还。(Cross River表示,大部分贷款现在都是流动的。)

在这栋大楼的14层,能俯瞰美国最繁忙的收费广场,一家名为Cross River的小型银行的总部坐落在这里,由联邦存款保险公司(FDIC)担保。

Cross River不是典型的社区银行。这里没有柜员,也没有ATM机或者保险箱。取而代之的,是175名银行职员和交易员,在约23,000平方英尺的办公室里,紧紧盯着着数百台计算机显示器,通常每张桌子堆叠三台。

此前,53岁的加州男子森普维沃因行贿40万美元,让儿子假借网球运动员新生的名义进入乔治城大学,被判四个月监禁、获释后两年监外看管,并被罚10万美元。

在股市触及高点、消费者违约率仍接近历史低点之际,似乎没有一家公司准备接受公开发行的审查。

直到2015年,在像LendingClub这样的大公司上市之前,这个行业的一切都很顺利。突然间,硅谷以外的投资者开始仔细审查———他们发现了账簿基础上的漏洞。

在2018年9月,其资产管理部门LC Advisors和Laplanche以及另一名高管同意向SEC支付420万美元的罚款,原因是误导投资者购买贷款。监管机构称,他们使用LC Advisors来支持贷款承销,并且不适当地调整了每月的基金收益以降低风险。

如“人生一件事”所体现的,从过去“跑部门”向如今“跑政府”转变,是“最多跑一次”在浙江不断奔跑带来的重要转变之一。

“这些公司把自己定位为科技公司,但实际上,它们只是利用科技来推动一种老式的商业解决方案,比如消费者贷款。”曾在纽约联邦储备银行和贝莱德任职的Andrew Marquardt表示,“有些投资者看着它说,‘这是一家银行,不是一家科技公司。’”

民警立即将周某抓获,经审讯,周某交代,最初因为好奇,加入到一个售卖监控视频账号密码的QQ群,通过登录这些账号,即可实时观看监控画面,偷窥他人隐私,除了买卖,群内还可以相互交换账号信息,周某手中资源越来越多,为了牟取更大利益,他自己也建立了QQ群,招揽买家。 

金融危机期间,36岁的前管理顾问Samir Desai在伦敦的一家酒吧里,想到了创立Funding Circle的构思。和LendingClub一样,它的想法是让借款者(这里指的是小企业)与互联网上的机构投资者配对。

浙江温州市永嘉县公安局民警 李秀瓯:裸露的镜头或者比较色情的内容售价都在10-20元之间,如果是特别隐私的那些摄像头账号密码,可能就卖到50-100元。 

改革没有局外人、局外地

但自2016年秋季以来,Cross River的贷款损失拨备占平均贷款的比例几乎翻了一番。甚至最近,其“到期或未计提”贷款的准备金覆盖率已从489%降至114%。由于失业率和利率处于历史低位,信贷的整体环境是理想的。

2007年,法国人Renaud Laplanche在Facebook上创建了一个贷款市场,LendingClub的任务是将借款人与贷方直接联系,以此来降低成本,取代银行。

“‘最多跑一次’改革没有局外人、局外地。”董继鸿表示,通过积极推动改革延伸扩面,“最多跑一次”改革已实现向该省公共服务、公共场所、中介服务等领域覆盖。

到2013年,尽管贷款利率高达36%,On Deck还是发放了高达4亿美元的贷款。2014年3月,它从Chase Coleman的Tiger Global等公司融资了7700万美元。数月后,On Deck完成上市,交易首日股价就飙升40%。

浙江省委十四届六次全会提出了必须坚持把“最多跑一次”的理念方法作风运用到省域治理各方面全过程,聚焦把制度优势转化为治理效能等内容。而“最多跑一地”正是该省“最多跑一次”改革在社会治理领域的创新运用代表。

Gade兴奋地说,“我们的战略是成为全球金融科技生态系统的唯一金融服务提供商,改变人们的生活是我们这样做的首要原因。”  

据报道,她在2017至2018年间花9000美元“收买”辛格,让辛格代替利特法尔的儿子完成网络课程;检察官表示,其中有三门课程直接在乔治城大学完成,另一门课在亚利桑那州立大学完成后,再将学分转到乔治城大学。

不久前在浙江省人民医院,市民蔡军(化名)办理母亲出院手续时,只签了一份减免书便当场减免了用血费用,不必像以往专门跑一趟办理报销。

市民在医院自助机前办理事项。孙妮亚 摄

“最多跑一次”改革“内涵要丰富,外延要扩大”。今年的庆祝新中国成立70周年浙江专场新闻发布会上,该省省委书记车俊表达了将改革“提质扩面”的决心。而今在浙江,从政务服务到社会服务的“提质扩面”成效已开始显现。

2019年6月,浙江温州市永嘉县公安局民警在网上巡查中发现,辖区男子周某在QQ等社交软件中售卖家用摄像头破解工具和被控制的家用摄像头账号密码,还有大量私密视频,民警从视频的拍摄角度和内容判断,当事人均在不知情的情况下被拍摄录制,地点涉及家庭卧室、服装店、美容院等。

资料图 :美国知名高校的招生欺诈案事件当事人辛格。

浙江温州市永嘉县公安局民警 李秀瓯:据了解,破译的基本上都是原始密码,没有改密码。提醒大家,第一把自己的摄像头装好之后密码一定要改,第二就是不要把摄像头装在相对来说特别隐私的地方。

Gade开始为GreenSky发放贷款,并意识到新生的金融科技可能成为Cross River的增长引擎。 

主营:利用大数据进行小企业贷款 IPO:2014年12月 市值损失:16亿美元 首席执行官:Noah Breslow

FDIC的文件显示,个人贷款(几乎全部来自金融科技贷款合作伙伴)占其账面贷款的60%。Cross River持有的很多贷款都有极高的利率,这在纽约和康涅狄格等州是禁止的,因为这些州有严格的高利贷法。这家银行本身由风投出资,吸引了Andreessen Horowitz和Battery Ventures等公司的投资———2016年末约2800万美元。

Gade没有那么悲观。“我们收入的复合年增长率为45%,”他在硅谷演讲时,把自己的公司描述为“一切都是服务”的公司。他强调,“有关经济衰退,或信贷周期将开始向另一个方向发展的说法,完全是杞人忧天。”

据企查查信息显示,浙江安宝乐科技有限公司成立于2018年1月,法定代表人为郑国超。安宝乐是一家以高性能止滑材料技术研发及转化为主的创新型科技企业,拥有中日韩三方专家联合组建的高性能止滑材料研发团队,成功研发出系列高性能止滑材料,该技术已申请国家专利。目前,安宝乐已经拿到16项专利,其中包含止滑鞋的三项发明公布专利,据称止滑性能高于欧洲标准SRC。

经过循线深挖,专案组又陆续在全国二十多个省份抓获犯罪嫌疑人31名,查获已破解摄像头账号数十万个,初查涉案金额十万余元。

党的十九届四中全会强调,必须在推进国家治理体系和治理能力现代化上下更大功夫的背景下,“最多跑一次”改革也正转化为治理效能,成为浙江推进省域治理现代化的关键路径。

“ LendingClub由摩根士丹利的科技银行家发起上市的,他们试图以技术交易的形式出售它。”对冲基金Gator Capital Management的Derek Pilecki说。“这是贷款发起人。”

GreenSky上市后股价一度达到26美元的最高点,现在已跌至7美元。但Zalik吸走了太多的钱,现在他16亿美元的资产净值已经超过了公司的市值。

随着营销费用激增,增长放缓,以及Fundbox、Kabbage和BlueVine等新一批竞争对手的崛起,公司的业绩开始走下坡路。2017年初,On Deck报告称,由于违约而导致其贷款的净销账率达到15%。两年后,摩根大通表示将停止与之合作。

根据法庭文件,其中一门网络课程要求学生参加与教授的视频会议,利特法尔要求辛格另找一位“替身”来代替她儿子上课,辛格当时找了办公室的另一名男同事帮忙。

“现在完全不用自己跑了。”二胎生育不久的杭州富阳市民林女士说,相比一胎时专门去派出所、人社等部门,这次只需在医院填张表,户口本、市民卡都快递到家,生育金报销也及时到账。

创始人Laplanche被禁止进入证券行业,如今LendingClub的股价较峰值下跌了80%。

在股票市场上,银行往往只交易多种技术股的一小部分。这就是为什么金融科技公司渴望将自己定位为科技公司,而不是金融公司。

浙江省人民医院副院长何强介绍,今年该院率先在浙江启动“用血服务不用跑”服务——只要符合相关条件,用血者只需在出院时到一站式出院中心办理手续,在出院发票打印前系统将自动计算减免金额,免去先付费再报销的麻烦。

GreenSky由David Zalik与人在2006年合伙创立,其业务范围从出售翻新的个人电脑到房地产投资,以及共同创办一家银行(后来已经倒闭),GreenSky使用技术为房屋装修和维修提供贷款(通常为零利率)。屋顶工,水管工和其他使用手机的承包商是其借贷人员。对银行而言,它提供了可观的手续费收入,并减轻了很多前期信贷风险。

Gade对Cross River在金融科技革命中的作用很谦虚。像他这样的州立银行都有适当的监管和合规框架,以及发放贷款所需的借贷许可证。大多数金融科技公司不这样做,因此依赖银行融资。

利特法尔的儿子于2018年5月毕业于乔治城大学。校方拒绝评论此案,但表示会撤销一切由贿赂及其他不正当行为取得的学位;学校发言人杜比亚克表示,该校官员目前已加强打击网络课程的作弊及贿赂行为。

一年前,KKR&Co.牵头进行了1亿美元的投资,Cross River的估值也接近10亿美元,大约是同等规模的地区性银行通常价值的三倍。

LendingClub也是在2014年上市,当时的估值为56亿美元———现在,估值只有12亿美元。Funding Circle和GreenSky这些金融科技公司的情况也差不多。 

埃森哲指出,自2010年以来,硅谷风险投资公司和其他公司已投资约1750亿美元破坏金融体系,这不可避免地导致了许多私有金融科技公司的天文估值。但是,正如WeWork的招股说明书中所揭示的那样,它不过是一家定价过高的房地产租赁公司,许多金融科技公司的背后也有类似的花招。

在衢州衢江区社会矛盾纠纷调处化解中心,通过调解员的帮助,多次与老板协调无果的村民汪小洋拿到了拖欠近3个月的工资。

金融科技的兴起有一些好处:通过数据和行为经济学,许多新成立的公司(例如Acorns和Betterment)提高了储蓄率,并使个人理财更加高效。迄今为止,金融科技公司已负责约1,700亿美元的再融资和贷款。 

金融科技公司为客户提供服务;Cross River提供许可证和基础设施,持有每笔发行贷款的10%至20%。金融科技贷款的巨大规模使Cross River的资产从十年前的1亿美元增加到20亿美元。

以该院在浙江率先推进的“两卡融合”为例,仅11月,因其受益的患者超过6300人次。

当下,浙江正以“最多跑一次”改革为牵引,突出省域治理关键环节和具体制度,重点健全党的领导制度体系、现代法治体系、高质量发展制度体系、社会治理体系、基层治理体系和治理能力保障体系,目标走出一条具有时代特征、浙江特色的省域治理现代化路子。

所有这些最终可能给Cross River带来很大的麻烦。它有业务往来的一些金融科技公司,例如GreenSky和LendingClub,对投资者来说已经是一地鸡毛。

“ Funding Circle一直在谈论的是2022-23年之前不盈利。人们失去信心了。” 英国券商这样说。

民警表示,该案属新型网络黑客犯罪,不仅严重侵犯了公民的隐私,更可能带来敲诈、勒索、损害网络安全等更大的危害。 

不久之后,财务文件显示LendingClub将43%的收入用于销售和营销。在上市的头四年里,LendingClub亏损了3.4亿美元。

如果你想一窥银行业的未来,请不要只把目光放在硅谷或曼哈顿的金融区。相反,你可以穿过乔治华盛顿大桥到达新泽西州的Fort Lee。当你经过交通拥堵的路段,向左看一眼,进入95号州际公路,你会看到一座红色的花岗岩办公大楼。

Cross River在经受着贷款的折磨。它以每月超过10亿美元的速度承销贷款,在过去9年里价值约300亿美元。但是与传统的银行不同,Cross River的贷款主要来自15家风投支持的金融科技初创公司,包括Affirm,Best Egg,Upgrade,Upstart和LendingUSA。

Cross River就是一家与这些金融科技企业紧密合作的银行,贷款规模保持着迅速增长的态势,贷款背后的高风险也因此迅速集聚。创业公司们的上市表现越发颓靡,一场新的风暴正在酝酿。

2008年,他决定采取行动,从朋友和其他人那里募集了一笔款项然后投资到Cross River。当时这家银行已经获得了银行执照,但没有资产。 

目前,涉案人员已被采取刑事强制措施,案件还在进一步侦办中。

浙江全省县级社会矛盾纠纷调处化解中心建设现场推进会。张煜欢 摄

风投们急于兜售这个故事,但市场还没那么愚蠢。许多成功上市的金融科技“独角兽”在售后市场受到了严厉惩罚。

后来利特法尔投诉辛格不合理收费,并抱怨她儿子在其中一门课中仅取得C的成绩,“完全是一场噩梦”。辛格后来表示,整个过程对他来说“就是一场噩梦”。

这是行业肮脏的小秘密。一旦你摆脱了光鲜的iPhone应用程序,以及关于大数据挖掘和AI生成贷款决策的夸大故事,你会意识到,有些所谓的金融科技,只不过是为少有人知的FDIC担保银行提供的激进贷款公司。 

现在是Fort Lee的繁荣时期,但这场盛宴可能很快就会结束。

“我们从事的是移动业务,而不是存储业务。”现年53岁的首席执行官Gilles Gade,是一个秃顶的法国移民,戴着透明眼镜和海军蓝Hugo Boss毛衣。他说,“我们转移资产。我们起源于此,包装它们,然后卖掉它们。” 

市民在医院自助机前办理事项。孙妮亚 摄

辛格此前已在多项联邦指控中认罪,并同意配合检察官调查。检察官表示,利特法尔面临的控罪最高可被判20年监禁,但目前考虑判她四个月监禁及9500美元罚款,听证会时间尚未确定。

据了解,拖鞋是安宝乐推出的第一个产品,上市后深受老人、孕妇等群体欢迎。除了拖鞋外,现在针对中老年、孕妇、儿童、厨师等人群,推出适合户外、室内、厨房、浴室等多种场景的止滑鞋。

以“脚动跑路”向“手动上网”转变为例,该省优化完善了“浙里办”“浙政钉”两大APP。如前者已汇集433项便民服务应用,掌上可办比例95%以上,实现办事办公像淘宝购物一样简单方便。“机制创新”与“法治保障”双轮驱动改革方面,浙江制定实施全国“放管服”改革领域首部综合性地方法规——《浙江省保障“最多跑一次”改革规定》,在法治轨道上推进改革。

改革推进,大刀阔斧。自车俊在前述浙江专场新闻发布会上提出准备打响“最多跑一地”的社会治理体系后,数月不到,该省90个县(市、区)已有75个建成县级社会矛盾调处化解中心,逐步实现“一扇门进出,事情全办清”“一揽子调处,全链条解决”“一体化联动,全方位延伸”“一把手主抓,全要素保障”。

Funding Circle于2018年9月在伦敦证券交易所上市,融资近4亿美元,估值20亿美元。无疑这是Funding Circle的高光时刻———9个月之内,它就把收入增长目标下调了一半,理由是贷款需求下降,并主动“进一步收紧”对高风险企业的贷款。它的股价在短短一年多的时间内暴跌了77%。

2019年3月,安宝乐完成天使轮融资,易津资本投资;2018年9月,安宝乐完成种子轮融资,维度资本投资。

投资银行BTIG的分析师Giuliano Bologna说,最初的策略是“增长,增长,增长———这通常不会转化为良好的信贷业绩”。他表示,“人们真正开始意识到的是,尽管这些公司科技含量不少,但比起技术来说,他们显得更具金融色彩。”

尽管如此,像Cross River这样的银行合作伙伴还是帮助LendingClub以惊人的速度增长。到2014年,它的贷款规模达到了50亿美元,并完成上市,估值最高达到100亿美元。

Gade迅速重新塑造了Cross River,以服务于金融科技公司的利益。他的时机恰到好处。

利特法尔的律师朱利安表示,利特法尔已在第一时间认罪。

打开省域治理现代化空间

该中心也被称为“信访超市”,由当地信访局牵头,其他参与矛盾调处化解的区级事权单位进驻,此外还有人民调解等社会力量参与,让信访矛盾化解“最多跑一地”。

On Deck的股价比IPO的时候下跌了75%,估值从当时的19亿美元跌到现在的2.9亿美元。